百度Q4财报：在AI上已非常努力，但增速仍慢于其他AI巨头

百度责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。

财报常努（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、上速仍减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，上速仍随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

2024年1月12日金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，已非提出鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产需要、已非加大项目贷款投放，规范发展供应链金融，帮助科技型企业优化融资结构，支持银行机构加大科技型企业研发贷款支持等政策思路。数字金融方面，但增2023年11月20日中国人民银行与国家外汇管理局发布《关于提升银行办理资本项目业务数字化服务水平的通知》，但增有助于进一步便利经营主体合规高效办理资本项目业务，提升银行数字化服务水平。养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，慢于鼓励投资人长期持有，慢于采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

百度（一）绿色贷款持续增长央行结构性工具定向支持绿色领域。2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，财报常努我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、财报常努建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。

在企业生命周期的不同阶段，上速仍其融资会经历由内源融资到外源融资的切换过程，上速仍在科技型企业成长的早期需要更多风险投资、创新创业投资基金的介入，其中股权投资是核心方式，我们认为政策可能性有以下：1）鼓励更多的科创型企业发行上市。

近几年，已非主要大行和股份行纷纷加大金融科技投入、已非增加科技人员数量，网上银行以及小程序同步升级，线下网点如AI客服、自助办理等智能化运营工具上线，大幅降低了运营成本。其三，但增完善创投基金的退出渠道，其中注册制改革深化有助于提高科创企业上市融资效率，活跃并购市场也有助于提高创投基金退出效率。

科技金融政策主要涉及支持科技贷款、慢于拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。百度（四）数字人民币继续扩围使用我国数字人民币试点陆续扩围。

相比普通绿色债券，财报常努碳中和债更关注资金投向项目的低碳减排效益。数字金融方面，上速仍2023年11月20日中国人民银行与国家外汇管理局发布《关于提升银行办理资本项目业务数字化服务水平的通知》，上速仍有助于进一步便利经营主体合规高效办理资本项目业务，提升银行数字化服务水平。